L'établissement aux trois clés souligne dans un document remis mercredi au régulateur des marchés financiers aux Etats-Unis (SEC) que cet "écart d'acquisition négatif" ne pourra être définitivement calculé avant la finalisation du rapprochement convenu mi-mars.
L'accord dévoilé le dimanche 19 mars dans l'urgence prévoit en effet notamment un rapport d'échange d'une action UBS pour 22,48 titres Credit Suisse, correspondant début mai à un montant de 3,46 milliards de dollars, quand le solde estimé des actifs et passifs de la cible de reprise s'établit à 38,24 milliards, écrit UBS.
Le prospectus comprend par ailleurs une estimation des actifs et résultats cumulés des numéros un et deux du secteur en Suisse, sur une base pro forma ajustée, en date du 31 décembre dernier. Les deux protagonistes présentaient alors conjointement 1730 milliards de dollars d'actifs.
Sur le plan des résultats, les 7,66 milliards de dollars de bénéfice d'UBS auraient été annihilés par les 7,67 milliards de pertes de son dauphin, mais la prise en compte de divers facteurs liés notamment au contrat prénuptial entre les deux géants bancaires helvétiques livre un gain de 37,11 milliards.
Les calculs du numéro un bancaire suisse intègrent divers éléments subséquents de l'exercice écoulé, notamment l'amortissement complet de 15 milliards de francs de titres de dette "additionnal tier 1 ou AT1" de Credit Suisse ordonné le 19 mars par l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma), ainsi que la cession d'une part considérable des produits titrisés au fonds Apollo Global Management.
L'équation exclut par contre les retraits non négligeables de dépôts en numéraires, le non-renouvellement de dépôts parvenus à échéance ou encore les reflux nets d'actifs chez Credit Suisse au-delà du 31 décembre, tout comme les éléments du plan de restructuration effectivement déployés par ce dernier au cours du premier trimestre 2023.
UBS n'a pas non plus tenu compte de la couverture sur pertes offerte par la Confédération pour accompagner le rapprochement, les détails de cet accord devant encore être réglés. (awp/hzi/ps)