Nach Beginn des Handelskriegs während der ersten Amtszeit von Donald Trump als US-Präsident im Jahr 2018 erholten sich die chinesischen Märkte wieder bis Mitte 2021. In diesem Jahr waren es jedoch vor allem innerchinesische Probleme, die den Markt beeinflussten. Dazu gehörten die radikale Covid-19-Politik, das regulatorische Durchgreifen der chinesischen Führung und eine Entschuldung im Immobiliensektor.
Die direkten Auswirkungen der Zölle waren relativ kurzfristig. Darüber hinaus haben chinesische Unternehmen nach der ersten Trump-Präsidentschaft verschiedene alternative Handelswege entwickelt und neue Absatzmärkte für ihre Waren erschlossen. Es ist davon auszugehen, dass diese Massnahmen die Auswirkungen von geplanten US-Zöllen auf chinesische Produkte abmildern würden.
Aktien: Niedrige Bewertungen, starke Erträge
Aus Bewertungsperspektive ist in China nach wie vor eine Diskrepanz zwischen niedrigen Bewertungen und gleichzeitig starken Ertragszahlen qualitativ hochwertiger Unternehmen zu beobachten. Mit einer weiterhin attraktiven Fehlertoleranz, akzeptablen Bewertungen und dem ungeliebten Status des Landes bei Investoren ist das Potenzial für eine langfristige und nachhaltige Neubewertung dieser Unternehmen zu orten, insbesondere angesichts der stark negativen Stimmung.
Vorsichtig optimistisch – politische Massnahmen als zentrales Thema
Investoren müssen daher bedeutende Massnahmen sehen, die spürbare Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. In diesem Zusammenhang sind die Entwicklungen weiterhin genau zu beobachten. Wir bleiben vorsichtig optimistisch in Bezug auf den Ausblick für China. Langfristig ist zu erwarten, dass Innovation das Wachstum in den entscheidenden Sektoren untermauert, die durch fünf Themen repräsentiert werden.
Wachstumsambition, Digitalisierung, Nachhaltigkeit, Gesundheit und Wohlstand
Die Arbeitsplätze in diesen Sektoren werden in den kommenden Jahren voraussichtlich anspruchsvoller werden, was das langfristige Wachstum der chinesischen Mittelschicht unterstützen dürfte. Wie man vergangenes Jahr deutlich gesehen hat, wird es auf dem Weg Chinas zu einem Status als Hochlohnland auch herausfordernde Phasen geben.
