Die US-Wirtschaft nähere sich bei Inflation und Arbeitslosigkeit normalen Werten, und die Fed müsse ihre Geldpolitik ebenfalls «normalisieren», sagte der Präsident der regionalen Notenbank von Atlanta, Raphael Bostic, am Montag. Seine Äusserungen deuten darauf hin, dass er offen für weitere Zinssenkungen in den kommenden Monaten ist. Mit «Normalisierung» ist das Senken des Leitzinses auf ein Niveau gemeint, das Investitionen und Ausgaben weder fördert noch hemmt. Es liegt aus Sicht Bostics unterhalb der Leitzinsspanne von 4,75 bis 5,0 Prozent, die von der Fed mit einer Senkung um einen halben Prozentpunkt in der vergangenen Woche festgelegt wurde.
Normalmass oder wieder XL?
Fed-Führungsmitglied Neel Kashkari dämpfte unterdessen Spekulationen auf weitere grössere Senkungen. Er erwarte nach der XL-Zinswende von voriger Woche nun eher kleinere Schritte, sagte der Chef der regionalen Notenbank von Minneapolis dem Sender CNBC. Er gehe von zwei Senkungen um jeweils einem Viertelprozentpunkt - also jeweils 25 Basispunkte - in diesem Jahr aus. Doch hänge alles von den hereinkommenden Daten ab.
Direktoriumsmitglied Christopher Waller hatte jüngst im CNBC-Interview darauf hingewiesen, dass ihn Anzeichen für einen stärker als erwartet abklingenden Preisauftrieb zur Zustimmung für den grossen Zinsschritt bewogen hätten. Er sagte zudem, er habe kein Problem mit weiteren kräftigen Senkungen, wenn dies notwendig erscheine, um die Inflation in der Nähe des Zielwerts von zwei Prozent zu halten.
Fed entscheidet kurz nach Präsidentschaftswahlen
Wallers Äusserungen befeuerten Spekulationen, wonach der für die Zinspolitik zuständige Offenmarktausschuss der Fed auf der nächsten Sitzung im November womöglich einen weiteren grossen Schritt nach unten gehen könnte. Zentralbankchef Jerome Powell hat allerdings signalisiert, dass die grossformatige Senkung um einen halben Prozentpunkt nicht «das neue Tempo» der Fed sei. «Die nächste FOMC-Sitzung findet kurz nach den US-Wahlen statt und wird wahrscheinlich nicht versuchen, politische Schlagzeilen zu machen; daher ist eine Senkung um 25 Basispunkte angemessen», sagte Sam Vereecke vom Vermögensverwalter DPAM. Dies eröffne Spielraum für weitere Senkungen im Dezember und im neuen Jahr. Eine stärkere Konjunkturabschwächung würde aus seiner Sicht eine zusätzliche Lockerung erfordern. (Reuters/hzb/pg)
