Von wegen Dry January: An der Schweizerbörse herrscht Champagnerlaune. Während die Wall Street nervös auf die Tech-Turbulenzen rund um Deepseek und Nvidia reagiert, zeichnet der Swiss Market Index einen geraden Strich nach oben.

Der Index mit den zwanzig gewichtigsten Aktien an der Börse SIX hat im ersten Monat des Jahres schon 9 Prozent gewonnen. Wenn es dabei bleibt und am Freitag kein Rückschlag folgt, ist es der beste Januar seit Lancierung des Index im Jahr 1988.

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Die Zugpferde sind Richemont und UBS mit einem Kursplus von 30 beziehungsweise 16 Prozent. Beim Luxuskonzern haben die unerwartet guten Quartalszahlen den Kurs nach oben katapultiert. Die UBS profitiert von der allgemein guten Stimmung bei den Bankaktien.

Die etwas kleinere Logitech (Börsenwert: 15 Milliarden Franken) ist ebenfalls 20 Prozent im Plus. Das Mittelfeld wird von Partners Group, Lonza und dem Schwergewicht Roche angeführt. Schlusslichter sind Geberit und Kühne + Nagel, stark im Minus ist aber bisher kein einziger SMI-Titel.

Wie der Januar, so das ganze Jahr?

Mit diesem Traumstart verspricht auch 2025 ein gutes Börsenjahr zu werden. In 16 der 19 Fälle, in denen der Januar positiv war, war der SMI auch Ende Jahr im Plus. Und auch ohne das Januar-Polster, also von Februar bis Ende Dezember, folgte nur in vier Fällen eine negative Entwicklung.

Eine dieser Ausnahmen war das Jahr 1994: Damals wurde die Börse nach einem starken Januar wegen steigender Zinsen heftig durchgeschüttelt.

Statistisch erhärtet ist auch der Januar-Effekt, der besagt, dass die Börsen im ersten Monat des Jahres besser abschneiden als in den Monaten Februar bis Dezember. Dafür werden unterschiedliche Gründe genannt: etwa, dass institutionelle Anleger Anfang Jahr neue Gelder zur Verfügung haben, oder die Neujahrsvorsätze, mehr Geld an der Börse anzulegen.

Auch das sogenannte «Window Dressing» im Dezember könnte eine Rolle spielen: Um beim Jahresabschluss besser dazustehen, kippen Anlageprofis die Nieten und die riskanten Aktien aus dem Portfolio. Im Januar werden diese Transaktionen dann rückgängig gemacht.