In einer Mitteilung von AXA Investment Managers (AXA IM) äussern sich die Chief Investment Officers des Unternehmens zu den aktuellen Entwicklungen auf den Finanzmärkten. Chris Iggo, CIO Core Investments, warnt vor den hohen Bewertungsniveaus der US-Aktienmärkte. Der S&P 500 wird beispielsweise mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 22 und der Nasdaq 100 mit einem KGV von 26 gehandelt. Solche Werte befinden sich laut AXA IM im oberen Perzentil historischer Bewertungen. Obwohl das Gewinnwachstum für 2025 bei 14 Prozent prognostiziert wird, sieht Iggo das Risiko einer plötzlichen Bewertungskorrektur. Im Vergleich dazu erscheinen andere Anlageklassen wie US-Staatsanleihen günstiger. Eine rasche Verschiebung von Aktien hin zu Anleihen könnte eine der grossen Überraschungen des Jahres 2025 sein, so Iggo.
Hohe Ausgangsbasis
Auch Alessandro Tentori, CIO Europe, betont, dass die Erwartungen an das Wirtschaftswachstum für die USA sich deutlich aufgehellt haben. Dennoch sieht er aufgrund der hohen Ausgangsbasis eine erhöhte Hürde für eine überdurchschnittliche Performance der Aktienmärkte. Der Bloomberg-Konsens prognostiziert für den S&P 500 Ende 2025 einen Stand von 6.600 Punkten.
Die makroökonomische Situation in Asien, kommentiert von Ecaterina Bigos, CIO Asia ex-Japan, zeigt ein gemischtes Bild. Indien leidet unter einer schwachen Nachfrage und Inflationsdruck, während Taiwan von der starken Nachfrage nach Halbleitern und KI-Technologie profitiert. Gleichzeitig kämpfen Südkorea und andere Volkswirtschaften mit externen Unsicherheiten wie US-Zöllen und einem globalen Abschwung im Fertigungssektor.
Nachhaltigkeit und langfristige Wertschöpfung
AXA IM hebt hervor, dass die komplexen geopolitischen und wirtschaftlichen Herausforderungen ein strategisches und diversifiziertes Anlageverhalten erfordern. Mit einem verwalteten Vermögen von 869 Milliarden Euro unterstreicht AXA IM seine Rolle als globaler Asset Manager, der sich auf Nachhaltigkeit und langfristige Wertschöpfung fokussiert. (pd/hzi/hoh)
