Der für Versicherungen zuständige Analyst von Goldman Sachs erhöhte kürzlich das Kursziel für die Aktie von Prudential, dem britischen Versicherer und Vermögensverwalter, auf 14,60 Pfund. Das ist mehr als doppelt so viel wie die aktuelle Notierung von 6,64 Pfund.
Restrukturierung abgeschlossen
Goldman Sachs ist mit der positiven Einschätzung des künftigen Kursverlaufs der Prudential-Aktie nicht allein. Jefferies veranschlagte bereits am 8. August ein Kursziel von 13,10 Pfund für die nächsten zwölf Monate. Die durchschnittliche Schätzung aller 23 bei Bloomberg erfassten Analysten beträgt 11,70 Pfund. Das liegt 75 Prozent über der aktuellen Notierung. In der Versicherungsbranche können nur die wenigsten Aktien mit solchen Erwartungen mithalten.
Die Prudential-Aktien haben ein so genanntes «Dual-Listing» und sind in London und in Hongkong kotiert. Auch der Unternehmenssitz ist in beiden Städten angesiedelt. Prudential durchlief in letzter Zeit eine grosse Restrukturierung, die 2021 abgeschlossen wurde. Die Geschäfte in Grossbritannien und in den USA wurden weitgehend verkauft. Prudential, einst der grösste Versicherer Englands, konzentriert sich nun auf die schneller wachsenden Märkte in Asien und will auch in Afrika weiter expandieren. Prudential Plc, so die volle Bezeichnung, ist nicht zu verwechseln mit dem gleichnamigen US-Versicherer.
Profitiert von sinkenden Zinsen
Prudential, so das Urteil der Analysten, wird wohl deutlich von den sinkenden Zinsen profitieren. Eigentlich verdienen Finanzunternehmen in einem Umfeld mit hohen Zinsen normalerweise mehr, da sie höhere Renditen auf Prämien, Einlagen und investierte Vermögenswerte erhalten, schreibt Jefferies. Bei Prudential sei aber das Gegenteil der Fall. Beim Traditionsunternehmen, gegründet im Jahr 1848, sei dies eine relativ kleine Einnahmequelle im Vergleich zu den Einnahmen zu den «Underwriting-Gewinnen aus den Kranken- und Schutzversicherungen, die immun gegen Marktbewegungen sind.»
Tiefere Renditen führten bei Prudential «auch zu einem wesentlichen Anstieg der diskontierten Cashflows, wodurch das Unternehmen und die Aktie wertvoller erscheinen.» Dies stehe im direkten Gegensatz zu fast allen Lebensversicherern weltweit. Jefferies ist auch deshalb optimistisch für Prudential, da sich die Umsätze und das Wachstum im asiatischen Lebensversicherungssektor erholt hätten.
Grosses Potenzial
Analysten sehen auch deshalb wieder Potenzial bei der Aktie, da sich der Kurs seit Jahresanfang 2023 im Wert halbiert hat. Allein in diesem Jahr beträgt das Minus 23 Prozent. Bedenken hatten Investoren wegen der wirtschaftlichen Entwicklung in China. Jefferies meint jedoch, dass ein sich stabilisierender Markt in China vor dem Hintergrund einer möglichen Rezession in westlichen Volkswirtschaften Investoren zum Umdenken bringen könnte. (cash/hzi/bdw)