Die Zinsen sind tief. Der Ukraine-Krieg erhöht die geopolitischen Risiken. Wie lege ich mein Geld für die Altersvorsorge krisensicher an?
Typische Merkmale für eine Krise sind eine kurze Dauer und tiefgreifende Effekte. Eine sichere Altersvorsorge sollte imstande sein, Krisenperioden zu überbrücken und gleichzeitig extreme Preisschwankungen auszugleichen. Investoren sind daher gut beraten, ihre Ersparnisse langfristig anzulegen. Zum Beispiel glauben wir nicht, dass die Welt plötzlich von der Globalisierung Abstand nehmen wird. Andererseits haben das Coronavirus und der Krieg in der Ukraine deutlich gemacht, wie wichtig strategische Investitionen sind. Damit sind vorallem Infrastruktur, Verteidigung und Gesundheitswesen gemeint. Altersvorsorge ist umso erfolgreicher, je besser das Investitionsportfolio mit der Welt der Zukunft korrespondiert.
Wieviel privates Sparen ist nötig und welche Fehler sollte man bei der individuellen Finanzplanung vermeiden?
Privates Sparen ist notwendig, um uns einen gewissen Lebensstandard auch in Krisenzeiten beziehungsweise im fortgeschrittenen Alter zu garantieren. Allerdings hängt das Verhältnis zwischen Konsum und Sparen von subjektiven Präferenzen ab: Jeder besitzt seine eigene intertemporale Nutzenfunktion! Ein Fehler, dem man aber des Öfteren begegnet, ist das Denken in nominalen Grössen. Gerade in Zeiten erhöhter Inflation ist das Umdenken auf reale Grössen notwendig. In diesem Kontext verlieren Bargeld und Kontokorrent teilweise ihre Sicherheitsfunktion und dürfen daher nicht mehr als sicherer Hafen gesehen werden.
Wo gibt es noch Rendite und mit welchem Risiko?
Zum Glück sind Finanzmärkte sowohl in guten als auch in schlechten Zeiten rational. Interessante Renditeniveaus finden sich derzeit im amerikanischen High-Yield-Segment, wo US-Dollar-Yields von durchschnittlich 7,75 Prozent beobachtet werden. Allerdings sollten sich Investoren auch des Risikos bewusst sein, nachdem sich in den vergangenen Monaten der Konjunkturausblick für die USA verschlechtert hat.
Wie sieht ein ideales Portfolio heute aus?
Das ideale Portfolio beinhaltet cirka 40 Prozent Aktien und 60 Prozent Bonds. Der Aktienanteil ist jeweils zu einem Drittel auf die USA, Europa und China verteilt. Dagegen ist die Bondquote zu zwei Dritteln in globalen inflationsgeschützten Anleihen und zu einem Drittel in High Yield investiert. Das Währungsrisiko sollte relativ mässig ausfallen und zur Gänze auf das Aktienportfolio beschränkt sein.
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