Im dritten Quartal 2024 waren die Finanzmärkte von deutlichen Schwankungen geprägt, wie die ZKB in einem Communiqué schreibt. Hauptverantwortlich dafür waren geopolitische Spannungen, unter anderem durch Wahlen in Frankreich und Grossbritannien sowie die anstehenden US-Präsidentschaftswahlen. Die Notenbanken trugen zur Unsicherheit bei, bevor ihre Massnahmen in Form von Zinssenkungen für Beruhigung sorgten. Trotz enttäuschender Quartalszahlen führender Technologiekonzerne und Sorgen um die Monetarisierung Künstlicher Intelligenz erholten sich die Märkte und profitierten von rückläufigen Inflationswerten.
Der Schweizer Aktienmarkt konnte die temporären Rückschläge wettmachen und erzielte im Quartal ein Plus von 2,0 Prozent. Die globale Performance hingegen fiel mit nur 0,2 Prozent verhaltener aus.
Anleihen und Immobilien im Aufwind
Der Anleihenmarkt zeigte sich robust. Dank der Zinssenkungen verbuchten Staats- und Unternehmensanleihen solide Erträge. Besonders bemerkenswert war, dass die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen wieder unter die der zehnjährigen fiel, was als Zeichen einer Normalisierung der Zinskurven gilt. Der Immobiliensektor gehörte zu den Hauptprofiteuren dieser Entwicklung.
Stabile Deckungsgrade der Vorsorgeeinrichtungen
Die Deckungsgrade der Pensionskassen verbesserten sich gemäss dem Pensionskassen-Monitor von Swisscanto durch die breit abgestützte positive Entwicklung. Der vermögensgewichtete Deckungsgrad privatrechtlicher Vorsorgeeinrichtungen kletterte um 0,7 Prozentpunkte auf 120,7 Prozent. Die öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung erreichten 113,0 Prozent, jene mit Teilkapitalisierung lagen stabil bei 90,1 Prozent.
Ein Grossteil der Vorsorgeeinrichtungen konnte ein starkes finanzielles Polster aufbauen: 76,6 Prozent der privatrechtlichen Kassen wiesen eine Deckung von 115 Prozent und mehr auf, ein Anstieg gegenüber 74 Prozent im Vorquartal. Bei den öffentlich-rechtlichen Kassen erreichten 57,9 Prozent einen Deckungsgrad von mindestens 115 Prozent.
Uneinheitliche Performance der Anlageklassen
Die geschätzte vermögensgewichtete Rendite der Pensionskassen betrug im dritten Quartal 1,2 Prozent. Besonders positiv fielen Obligationen Welt in Schweizer Franken auf, die 3,1 Prozent Rendite erzielten. Aktien Schweiz verbuchten 2,0 Prozent, während Rohstoffe mit einem Minus von 5,5 Prozent zu den Verlierern zählten. Dennoch beträgt die kumulierte Rendite seit Jahresbeginn 7,7 Prozent. (pd/hzi/hoh)
