Ether und Bitcoin stürzen ab – aber es gibt Unterschiede

Ein einfacher Grund für die massive Outperformance von Ether gegenüber Bitcoin in 2021 liegt sicherlich in der Grösse und dem Alter der jeweiligen Kryptowährungen begründet. Trotz seiner massiven Rally im letzten Jahr ist Ether (0,55 Billionen Dollar) gemessen an der Marktkapitalisierung noch immer nur halb so gross wie Bitcoin (1,1 Billionen Dollar). Je grösser ein Asset, desto mehr braucht es für Kurssteigerungen. Ether wurde 2015, also rund sechs Jahre später als Bitcoin ins Leben gerufen. Zudem wurde der Token erst in den letzten 12 Monaten auch einer breiteren Öffentlichkeit bekannt. 

Zum Vergleich: Der junge Überflieger-Token Solana ging erst 2019 an den Start und konnte 2021 im Zuge des allgemeinen Krypto-Hypes irrwitzig anmutende 11'000 Prozent zulegen. Seine Marktkapitalisierung beträgt aber im Vergleich noch immer nur läppische 68 Milliarden Dollar. 

Hintergrund: Das hinter dem Ether-Token stehende Netzwerk Ethereum ist die dominierende Blockchain für tausende von dezentralen Anwendungen. Die wachsende Beliebtheit von dezentralen Finanzdienstleistungen und Krypto-Sammlerstücken – ein anderes Wort für NFT – befeuert damit die Ether-Rally. Konkret handelt es sich bei NFT um eindeutige, also nicht ersetzbare digitale Unikate. Beispiele wären Memes oder auch der allererste Tweet von Twitter-CEO Jack Dorsey, der im vergangenen März über die Ethereum-Plattform für exakt 1630,58 Ether verkauft wurde. Das entsprach zum damaligen Zeitpunkt etwa 2,9 Millionen Dollar.

Bei all diesen Themen, die mit einer entsprechenden Kursfantasie einhergehen, steht Bitcoin komplett aussen vor. Grund: Der Anwendungsfall der Kryptowährung Nummer Eins ist ein komplett anderer. Im Gegensatz zu Ether wird Bitcoin in erster Linie als Wertspeicher gesehen – auch «Store of Value» genannt. Dass der älteste Token der Welt immer wieder als «digitales Gold» bezeichnet wird, kommt also nicht von ungefähr. 

JP Morgan warnt: «Der Anstieg der Anleiherenditen und eine mögliche Normalisierung der Geldpolitik üben Druck auf Bitcoin als eine Form von digitalem Gold aus, genauso wie höhere reale Renditen Druck auf traditionelles Gold ausgeübt haben.» Wenn Zinsen steigen, solle man lieber in Anlagen investieren, die einen stabilen Wert besitzen, so JP Morgan. Fed-Chef Jerome Powell hatte am Dienstag die Inflation als ein nicht mehr vorübergehendes Phänomen bezeichnet. Die US-Notenbank erwäge daher, das Tapering ein paar Monate früher zu Ende zu bringen. Dies wurde als Zeichen gewertet, dass eine Normalisierung der Geldpolitik schneller kommen könnte als bisher angenommen. 

Bitcoin mit langer Tradition

Das Ethereum-Netzwerk mit seinen Anwendungsfällen für die neuen Themen wie NFT, Gaming- und Stable Coins auf dem Kryptomarkt hingegen sei für ein diversifiziertes Portfolio attraktiver als Bitcoin, so die Analysten von JP Morgan. Die Grossbank glaubt, dass die Marktkapitalisierung von Ether jene von Bitcoin in den nächsten fünf Jahren übertreffen könne. 

Allerdings bleibt festzuhalten: Auch wenn Ethereum mit seinen dezentralen Anwendungsfällen für durchaus berechtigte Kursphantasien sorgt, und auch weiter sorgen dürfte, sollten Krypto-interessierte Anlegerinnen und Anleger Bitcoin nicht den Rücken kehren. Kein anderer Token hat eine – für Krypto-Verhältnisse – derart lange Tradition und Geschichte, die Bitcoin zu einem vergleichsweise stabilen Krypto-Investment gemacht hat. Auch wenn Bitcoin sowohl kurz- als auch langfristig aller Voraussicht nach weniger Kurspotenzial hat als Ether, dürften Anleger mit dem Krypto-Oldie zumindest ein bisschen ruhiger schlafen können.