Vor Jahresfrist litt die Mergers & Akquisition-Szene weltweit unter einer Flaute. Fusionen, Übernahmen und Beteiligungen waren nicht mehr «in». Ganz anders die Szene ein Jahr später. Nach Angaben von KPMG hat das Transaktionsvolumen im vergangenen Jahr weltweit um 8%, der Wert der abgeschlossenen Deals gar um rund 40% zugenommen. Gleichzeitig wurde weltweit wieder eine ganze Reihe von Megamergers festgestellt.

Partner-Inhalte
 
 
 
 
 
 

Doch wie sieht es in der Schweiz aus? Eigentlich ganz ähnlich. Aus aus den «HandelsZeitung»-Tabellen zum M&A-Geschehen mit schweizerischer Beteiligung geht hervor, dass die Zahl der Fusionen und Übernahmen im vergangenen Jahr um 17% auf 294 Transaktionen zugenommen hat. Addiert man die um rund 36% angestiegenen Beteiligungen (76 Fälle) dazu, ergibt sich ein Plus von 20% auf insgesamt 370 Transaktionen. Ebenfalls gestiegen ist auch die Zahl der Kooperationen und der Übernahme einzelner Geschäftsbereiche.

Einkaufstour ausländischer Firmen setzte sich fort

Fortgesetzt hat sich die Einkaufstour ausländischer Unternehmen in der Schweiz. In 75 Fällen erwarb eine ausländische Firma ein Schweizer Unternehmen, im Jahr 2003 waren es nur 50 Fälle. Zu den wichtigsten Übernahmen zählen hier der Erwerb von Landis & Gyr durch die australische Finanzgesellschaft Bayard Capital, der Kauf von Sanitas Troesch durch die französische Saint-Gobain und die Übernahme der Volcafé AG, Tochtergesellschaft der in Konkurs geratenen Erb-Gruppe, durch die britische ED&F Man.

Praktisch auf Vorjahreshöhe hielt sich die Kauflust von Schweizer Firmen im Ausland, hier sind unverändert 77 Fälle zu verzeichnen. Prägend waren die Übernahme der beiden Saatgutfirmen Advanta BV und Golden Harvest durch die Syngenta AG, der Kauf von FLS Aerospace durch die SR Technics sowie der Kauf (zu 25%) der deutschen Krupp Edelstahlprofile AG durch Swiss Steel.

Der grösste Anteil der Fusionen im Jahr 2004 waren es 42% entfällt unverändert auf rein schweizerische Transaktionen. Etliche in der Schweiz ansässige Firmen erwarben gleich mehrere in- und ausländische Unternehmen. So wurde die Ciba Spezialitätenchemie 2004 gleich fünfmal fündig. Auf vier Übernahmen kam Kühne + Nagel International AG, drei Akquisitionen gelangen der österreichischen Bauholding Strabag, der Arbonia-Forster-Holding, Syngenta International, Heineken Schweiz AG und UBS AG.

Bei etlichen Firmen hat sich in den vergangenen Jahren die Erkenntnis durchgesetzt, dass man ja nicht immer gleich ein Unternehmen übernehmen muss, um bestimmte Ziele bei Marktanteil oder Unternehmensgrösse zu erreichen. Mit einer Beteiligung oder der Übernahme eines bestimmten Geschäftsbereiches kann oft das Ziel fast besser erreicht werden als mit einer (oft aufwendigen) Fusion oder Übernahme. Jedenfalls verzeichneten die Beteiligungen einen weiteren Anstieg. Deren Anzahl erhöhte sich um über 35% auf 76 Transaktionen. Auch hier engagierten sich verschiedene Unternehmen gleich mehrmals. So vereinbarten die UBS AG und die HPI Holding SA, Nyon, vier Beteiligungen, drei sind es bei der Holcim-Gruppe und bei der welschen Edipresse SA.

Gewichtige Geschäftsbereiche wechselten den Besitzer

Einen Rückgang verzeichneten die Übernahmen von Geschäftsbereichen; diese verringerten sich um 12% auf 118 Fälle. In diesem Sektor sind ebenfalls einige gewichtige Veränderungen zu verzeichnen.

Die Zahl der Management-Buyouts hat sich 2004 leicht auf 28 erhöht, gegenüber 25 im Jahr zuvor.

Meinung

Zusammenschlüsse in der Schweiz 1977-2004

Jahr Fusionen und Kooperationen Total

Beteiligungen

1977 82 14 96

1978 69 14 83

1979 83 10 93

1980 139 22 161

1981 192 24 216

1982 179 38 217

1983 204 41 245

1984 184 38 222

1985 194 37 231

1986 198 41 239

1987 206 49 255

1988 274 37 311

1989 422 100 522

1990 410 120 530

1991 349 90 439

1992 342 102 444

1993 249 79 328

1994 266 85 351

1995 220 74 294

1996 330 62 392

1997 319 54 373

1998 311 45 356

1999 296 57 353

2000 378 78 456

2001 299 36 335

2002 242 50 292

2003 307 86 393

2004 370 101 471

Total 7114 1584 8698

Quelle: «HandelsZeitung»

Übernahmen ausländischer Unternehmen durch Schweizer Firmen 2004

Käufer Übernommenes Unternehmen Land Umsatz Beschäftigte Branche Transaktionspreis

(in Mio Fr.) (in Mio Fr.)

Industrie/Handel

A

Adecco Group, Lausanne Peopleone Consulting IND 8.1 Arbeitsvermittlung

Adecco Group, Lausanne Sydelis SA F 26.0 250 IT-Beratung

Amazys Holding AG, Regensdorf Graphic Intelligence Agency USA Farbmetrik

Arpida AG, Münchenstein Combio A.S. DK Chemie/Pharma

Ascom Holding AG, Bern Tumsan Oy FIN 20 Wireless Solutions

B

Barry Callebaut, Zürich AM Foods DK 52.0 Schokoladeindustrie

C

Ciba Spezialitätenchemie, Basel Raisio Chemicals FIN Chemie/Pharma

Ciba Spezialitätenchemie, Basel LPM Technologies Inc CDN 15.0 28 Papierchemikalien

Ciba Spezialitätenchemie, Basel Pira International 140 Verpackungsdruck

Ciba Spezialitätenchemie, Basel AB CDM S 42 Papierchemikalien

Ciba Spezialitätenchemie, Basel Daihan Swiss Chemical Corp. ROK 225 Farben 30.5

Comet AG Feinfocus AG D Röntgensysteme

Corporate Language Services, Basel R. Gray Financial Translations Ltd GB 26 Sprachdienstleistungen

COS Computer Systems, Baden Avitos GmbH Linden D Internethandel

D

Datacolor AG, (Eichhof-Gruppe), Luzern Milori Inc. USA Farbsysteme

E

Edipresse SA, Lausanne Libedi Printing RO Medien/Verlage

Emmi Gruppe, Luzern Craamer BV NL Käsehandel

F

Franke Holding AG, Aarburg Espresso Specialists Inc. USA 30 Kaffeemaschinen

H

Hangartner AG, Aarau Magazzini Generali di Verona I Logistik/Transporte

Helvoet Pharma, Belgium (Dätwyler) Seal Line SpA I 24.0 165 Pharmazeut. Verpackungen

Hess Group, Bern Glen Carlou Weinbau ZA Weinbau

Hiestand Holding, Schlieren Back & Friends GmbH D 30.0 30 Tiefkühlbackwaren 17.1

Holcim Gruppe, Glarus Alpha Cement RUS 100.0 Zementproduktion

I

Ionbond AG, Olten Bodycote

K

Karl Steiner AG, Zürich Sogelym-Steiner SAS F 60 Generalunternehmen

Katadyn Produkte AG, Wallisellen Trekking-Mahlzeiten GmbH D Trinkwasseraufbereitung

Kühne & Nagel AG, Schindellegi Grifcold Inc. CDN Kühl-Transporte

Kühne & Nagel AG, Schindellegi GT Spedition A/S Aalborg DK Logistik/Transporte

Kühne & Nagel AG, Schindellegi Nether Cargo Services NL 44 55 Logistik/Transporte

Kühne & Nagel AG, Schindellegi Häring Service Comp. AG Grafenau D 250.0 1500 Logistik/Transporte

L

Landert Motoren AG, Bülach T- X Dorautomatic A/S Greve DK 50 Türsysteme

Logitech International, Romanel Intrigue Technologies CDN 20.0 TV-Elektronik 39.1

M

Micronas Semiconductor, Zürich Linx Electronics Inc. USA 20 TV-Elektronik 35.0

N

Nestlé AG, Vevey Silhouette Brands. Inc. USA 103.0 Diät-Eiscrème 80.0

Novartis International, Basel Sabex Holding CDN 122.0 Generika

Novartis International, Basel Durascan DK 37.0 Generika

O

Oristano Group, Lugano Ascom HPF SA F 45.0 260 Telekommunikation

P

Panalpina Welttransport, Basel Grampian Int. Freight GB 61.0 150 Öl- u. Gasindustrie

Panalpina Welttransport, Basel Int. Aero-Sea Forwarders Ltd. SK 38.0 100 Spedition/Logistik

Phonak Holding, Stäfa Viennatone Hörgeräte GmbH A Hörgeräte

R

Ringier Konzern, Zofingen Express Verlag RO 200 Medien/Verlage

S

Schleuniger Gruppe, Thun Grote & Hartmann Engineering D 90 Autoelektronik

Schulthess Group, Wolfhausen Genvex A.S. DK 8.5 40 Wasch-/Wärmetechnik

Schweizer Investoren CSK Software AG, Frankfurt D 100 Software

Selecta Group, Zug Olland AG NL Kaffeemaschinen

Selecta Group, Zug Thermo-Centre BV S Kaffeemaschinen

Sika Konzern, Baar Stabiment Hungaria GmbH H 2.0 Bauchemie

Sika Konzern, Baar Cementa AB S 3.0 Bauzulieferer

Smart Telecom Pully Tiscali Schweiz I Telecom

SR Technics, Zürich FLS Aerospace DK 2900 Flugzeugunterhalt 74.0

Straumann Holding, Waldenburg Bio s.r.l. I Medizinaltechnik

Sulzer Konzern, Winterthur OSU Maschinenbau Duisburg D 5.9 26 Maschinenbau

Sulzer Metco Holding AG, Winterthur Westaim Ambeon Co. CDN 26.5 Bauzulieferer 31.0

Surface Technologies Int., Arbon Schoch GmbH Stuttgart D 140 Oberflächentechnik

Swiss Post International, Bern Soc Affretement et de Transit (SAT) F Logistik/Transporte

Swiss Steel, Emmenbrücke Krupp Edelstahlprofile Siegen D 546.0 1300 Metallverarbeitung

Swissport International Groundstar Ltd (von 3i) GB 2000 Airport-Services

Syngenta Int., Basel/Fox Paine (USA) Advanta BV NL 583.0 Saatgut 323.0

Syngenta International, Basel Golden Harvest USA Saatgut 243.0

Syngenta International, Basel Dia-Engei J 12.0 Blumen-/Gemüsesamen

Synthes-Stratec Medical, Oberdorf Gelifex Co. USA Medizinaltechnik

T

TLS Terolab Services, Lausanne Gotek GmbH D Oberflächentechnik

V

Valora Gruppe, Bern Pressegrossvertrieb (PGV) A 147.0 220 Pressevertrieb

X

Xstrata (Schweiz) AG, Zug Cook Collery AUS Bauzulieferer 8.6

Banken/Finanzgeselllschaften

Bank Sarasin & Cie. AG, Basel Chiswell Associates GB Vermögensverwaltung 46.0

BNP Paribas Private Bank (Schweiz) Soc. Monégasque de Banque Privée MC

BNP Paribas Private Bank (Schweiz) Bank von Ernst (Monaco) MC

BSI, Lugano (UBS) Banca Monte dei Paschi Channel Islands GB Bank 16.2

Comp. Financicre Tradition, Lausanne IFX Group Plc. GB Online-Trading

CS Group, Zürich Jo Hambro Investment Vermögensverwaltung

CS Zürich und Texas Pacific Grohe AG D 1326.0 5800 Sanitärtechnik

EFG Private Bank, Zürich Banco Atlantico (Gibraltar) Ltd. E

Swiss Re, Zürich Int. Collections Inc. USA Inkasso

UBS AG, Zürich Laing & Cruickshank Investment GB Vermögensverwaltung

UBS AG, Zürich Sauerborn Trust AG D Vermögensverwaltung

UBS AG, Zürich Scott Goodman Harris GB Vermögensverwaltung

VERSICHERUNGEN

Swiss Re, Zürich Life Assurance Holding Corp. 400 Lebensversicherung 733.0

Angekündigte Transaktionen

Comit Gruppe, Zürich Paybill AG München D Software

Comp. Financière Tradition, Lausanne Chapdelaine & Co. USA Brokerage

SGS Holding, Genf Institut Fresenius Laboratorien AG D 69.4 570 Laborbetrieb

Straumann AG, Waldenburg Bio SpA Mailand I 1.5 30 Medizinaltechnik

Swisscom, Bern Cesky Telecom (Tschechien) CHZ Telekommunikation

Von Roll Konzern, Zürich Bedford Materials Company GB Kunststofftechnik

Xstrata, Zug Minengesellschaft WMC Ressources AUS Bergbau