Vor Jahresfrist litt die Mergers & Akquisition-Szene weltweit unter einer Flaute. Fusionen, Übernahmen und Beteiligungen waren nicht mehr «in». Ganz anders die Szene ein Jahr später. Nach Angaben von KPMG hat das Transaktionsvolumen im vergangenen Jahr weltweit um 8%, der Wert der abgeschlossenen Deals gar um rund 40% zugenommen. Gleichzeitig wurde weltweit wieder eine ganze Reihe von Megamergers festgestellt.
Doch wie sieht es in der Schweiz aus? Eigentlich ganz ähnlich. Aus aus den «HandelsZeitung»-Tabellen zum M&A-Geschehen mit schweizerischer Beteiligung geht hervor, dass die Zahl der Fusionen und Übernahmen im vergangenen Jahr um 17% auf 294 Transaktionen zugenommen hat. Addiert man die um rund 36% angestiegenen Beteiligungen (76 Fälle) dazu, ergibt sich ein Plus von 20% auf insgesamt 370 Transaktionen. Ebenfalls gestiegen ist auch die Zahl der Kooperationen und der Übernahme einzelner Geschäftsbereiche.
Einkaufstour ausländischer Firmen setzte sich fort
Fortgesetzt hat sich die Einkaufstour ausländischer Unternehmen in der Schweiz. In 75 Fällen erwarb eine ausländische Firma ein Schweizer Unternehmen, im Jahr 2003 waren es nur 50 Fälle. Zu den wichtigsten Übernahmen zählen hier der Erwerb von Landis & Gyr durch die australische Finanzgesellschaft Bayard Capital, der Kauf von Sanitas Troesch durch die französische Saint-Gobain und die Übernahme der Volcafé AG, Tochtergesellschaft der in Konkurs geratenen Erb-Gruppe, durch die britische ED&F Man.
Praktisch auf Vorjahreshöhe hielt sich die Kauflust von Schweizer Firmen im Ausland, hier sind unverändert 77 Fälle zu verzeichnen. Prägend waren die Übernahme der beiden Saatgutfirmen Advanta BV und Golden Harvest durch die Syngenta AG, der Kauf von FLS Aerospace durch die SR Technics sowie der Kauf (zu 25%) der deutschen Krupp Edelstahlprofile AG durch Swiss Steel.
Der grösste Anteil der Fusionen im Jahr 2004 waren es 42% entfällt unverändert auf rein schweizerische Transaktionen. Etliche in der Schweiz ansässige Firmen erwarben gleich mehrere in- und ausländische Unternehmen. So wurde die Ciba Spezialitätenchemie 2004 gleich fünfmal fündig. Auf vier Übernahmen kam Kühne + Nagel International AG, drei Akquisitionen gelangen der österreichischen Bauholding Strabag, der Arbonia-Forster-Holding, Syngenta International, Heineken Schweiz AG und UBS AG.
Bei etlichen Firmen hat sich in den vergangenen Jahren die Erkenntnis durchgesetzt, dass man ja nicht immer gleich ein Unternehmen übernehmen muss, um bestimmte Ziele bei Marktanteil oder Unternehmensgrösse zu erreichen. Mit einer Beteiligung oder der Übernahme eines bestimmten Geschäftsbereiches kann oft das Ziel fast besser erreicht werden als mit einer (oft aufwendigen) Fusion oder Übernahme. Jedenfalls verzeichneten die Beteiligungen einen weiteren Anstieg. Deren Anzahl erhöhte sich um über 35% auf 76 Transaktionen. Auch hier engagierten sich verschiedene Unternehmen gleich mehrmals. So vereinbarten die UBS AG und die HPI Holding SA, Nyon, vier Beteiligungen, drei sind es bei der Holcim-Gruppe und bei der welschen Edipresse SA.
Gewichtige Geschäftsbereiche wechselten den Besitzer
Einen Rückgang verzeichneten die Übernahmen von Geschäftsbereichen; diese verringerten sich um 12% auf 118 Fälle. In diesem Sektor sind ebenfalls einige gewichtige Veränderungen zu verzeichnen.
Die Zahl der Management-Buyouts hat sich 2004 leicht auf 28 erhöht, gegenüber 25 im Jahr zuvor.
Meinung
Zusammenschlüsse in der Schweiz 1977-2004
Jahr Fusionen und Kooperationen Total
Beteiligungen
1977 82 14 96
1978 69 14 83
1979 83 10 93
1980 139 22 161
1981 192 24 216
1982 179 38 217
1983 204 41 245
1984 184 38 222
1985 194 37 231
1986 198 41 239
1987 206 49 255
1988 274 37 311
1989 422 100 522
1990 410 120 530
1991 349 90 439
1992 342 102 444
1993 249 79 328
1994 266 85 351
1995 220 74 294
1996 330 62 392
1997 319 54 373
1998 311 45 356
1999 296 57 353
2000 378 78 456
2001 299 36 335
2002 242 50 292
2003 307 86 393
2004 370 101 471
Total 7114 1584 8698
Quelle: «HandelsZeitung»
Übernahmen ausländischer Unternehmen durch Schweizer Firmen 2004
Käufer Übernommenes Unternehmen Land Umsatz Beschäftigte Branche Transaktionspreis
(in Mio Fr.) (in Mio Fr.)
Industrie/Handel
A
Adecco Group, Lausanne Peopleone Consulting IND 8.1 Arbeitsvermittlung
Adecco Group, Lausanne Sydelis SA F 26.0 250 IT-Beratung
Amazys Holding AG, Regensdorf Graphic Intelligence Agency USA Farbmetrik
Arpida AG, Münchenstein Combio A.S. DK Chemie/Pharma
Ascom Holding AG, Bern Tumsan Oy FIN 20 Wireless Solutions
B
Barry Callebaut, Zürich AM Foods DK 52.0 Schokoladeindustrie
C
Ciba Spezialitätenchemie, Basel Raisio Chemicals FIN Chemie/Pharma
Ciba Spezialitätenchemie, Basel LPM Technologies Inc CDN 15.0 28 Papierchemikalien
Ciba Spezialitätenchemie, Basel Pira International 140 Verpackungsdruck
Ciba Spezialitätenchemie, Basel AB CDM S 42 Papierchemikalien
Ciba Spezialitätenchemie, Basel Daihan Swiss Chemical Corp. ROK 225 Farben 30.5
Comet AG Feinfocus AG D Röntgensysteme
Corporate Language Services, Basel R. Gray Financial Translations Ltd GB 26 Sprachdienstleistungen
COS Computer Systems, Baden Avitos GmbH Linden D Internethandel
D
Datacolor AG, (Eichhof-Gruppe), Luzern Milori Inc. USA Farbsysteme
E
Edipresse SA, Lausanne Libedi Printing RO Medien/Verlage
Emmi Gruppe, Luzern Craamer BV NL Käsehandel
F
Franke Holding AG, Aarburg Espresso Specialists Inc. USA 30 Kaffeemaschinen
H
Hangartner AG, Aarau Magazzini Generali di Verona I Logistik/Transporte
Helvoet Pharma, Belgium (Dätwyler) Seal Line SpA I 24.0 165 Pharmazeut. Verpackungen
Hess Group, Bern Glen Carlou Weinbau ZA Weinbau
Hiestand Holding, Schlieren Back & Friends GmbH D 30.0 30 Tiefkühlbackwaren 17.1
Holcim Gruppe, Glarus Alpha Cement RUS 100.0 Zementproduktion
I
Ionbond AG, Olten Bodycote
K
Karl Steiner AG, Zürich Sogelym-Steiner SAS F 60 Generalunternehmen
Katadyn Produkte AG, Wallisellen Trekking-Mahlzeiten GmbH D Trinkwasseraufbereitung
Kühne & Nagel AG, Schindellegi Grifcold Inc. CDN Kühl-Transporte
Kühne & Nagel AG, Schindellegi GT Spedition A/S Aalborg DK Logistik/Transporte
Kühne & Nagel AG, Schindellegi Nether Cargo Services NL 44 55 Logistik/Transporte
Kühne & Nagel AG, Schindellegi Häring Service Comp. AG Grafenau D 250.0 1500 Logistik/Transporte
L
Landert Motoren AG, Bülach T- X Dorautomatic A/S Greve DK 50 Türsysteme
Logitech International, Romanel Intrigue Technologies CDN 20.0 TV-Elektronik 39.1
M
Micronas Semiconductor, Zürich Linx Electronics Inc. USA 20 TV-Elektronik 35.0
N
Nestlé AG, Vevey Silhouette Brands. Inc. USA 103.0 Diät-Eiscrème 80.0
Novartis International, Basel Sabex Holding CDN 122.0 Generika
Novartis International, Basel Durascan DK 37.0 Generika
O
Oristano Group, Lugano Ascom HPF SA F 45.0 260 Telekommunikation
P
Panalpina Welttransport, Basel Grampian Int. Freight GB 61.0 150 Öl- u. Gasindustrie
Panalpina Welttransport, Basel Int. Aero-Sea Forwarders Ltd. SK 38.0 100 Spedition/Logistik
Phonak Holding, Stäfa Viennatone Hörgeräte GmbH A Hörgeräte
R
Ringier Konzern, Zofingen Express Verlag RO 200 Medien/Verlage
S
Schleuniger Gruppe, Thun Grote & Hartmann Engineering D 90 Autoelektronik
Schulthess Group, Wolfhausen Genvex A.S. DK 8.5 40 Wasch-/Wärmetechnik
Schweizer Investoren CSK Software AG, Frankfurt D 100 Software
Selecta Group, Zug Olland AG NL Kaffeemaschinen
Selecta Group, Zug Thermo-Centre BV S Kaffeemaschinen
Sika Konzern, Baar Stabiment Hungaria GmbH H 2.0 Bauchemie
Sika Konzern, Baar Cementa AB S 3.0 Bauzulieferer
Smart Telecom Pully Tiscali Schweiz I Telecom
SR Technics, Zürich FLS Aerospace DK 2900 Flugzeugunterhalt 74.0
Straumann Holding, Waldenburg Bio s.r.l. I Medizinaltechnik
Sulzer Konzern, Winterthur OSU Maschinenbau Duisburg D 5.9 26 Maschinenbau
Sulzer Metco Holding AG, Winterthur Westaim Ambeon Co. CDN 26.5 Bauzulieferer 31.0
Surface Technologies Int., Arbon Schoch GmbH Stuttgart D 140 Oberflächentechnik
Swiss Post International, Bern Soc Affretement et de Transit (SAT) F Logistik/Transporte
Swiss Steel, Emmenbrücke Krupp Edelstahlprofile Siegen D 546.0 1300 Metallverarbeitung
Swissport International Groundstar Ltd (von 3i) GB 2000 Airport-Services
Syngenta Int., Basel/Fox Paine (USA) Advanta BV NL 583.0 Saatgut 323.0
Syngenta International, Basel Golden Harvest USA Saatgut 243.0
Syngenta International, Basel Dia-Engei J 12.0 Blumen-/Gemüsesamen
Synthes-Stratec Medical, Oberdorf Gelifex Co. USA Medizinaltechnik
T
TLS Terolab Services, Lausanne Gotek GmbH D Oberflächentechnik
V
Valora Gruppe, Bern Pressegrossvertrieb (PGV) A 147.0 220 Pressevertrieb
X
Xstrata (Schweiz) AG, Zug Cook Collery AUS Bauzulieferer 8.6
Banken/Finanzgeselllschaften
Bank Sarasin & Cie. AG, Basel Chiswell Associates GB Vermögensverwaltung 46.0
BNP Paribas Private Bank (Schweiz) Soc. Monégasque de Banque Privée MC
BNP Paribas Private Bank (Schweiz) Bank von Ernst (Monaco) MC
BSI, Lugano (UBS) Banca Monte dei Paschi Channel Islands GB Bank 16.2
Comp. Financicre Tradition, Lausanne IFX Group Plc. GB Online-Trading
CS Group, Zürich Jo Hambro Investment Vermögensverwaltung
CS Zürich und Texas Pacific Grohe AG D 1326.0 5800 Sanitärtechnik
EFG Private Bank, Zürich Banco Atlantico (Gibraltar) Ltd. E
Swiss Re, Zürich Int. Collections Inc. USA Inkasso
UBS AG, Zürich Laing & Cruickshank Investment GB Vermögensverwaltung
UBS AG, Zürich Sauerborn Trust AG D Vermögensverwaltung
UBS AG, Zürich Scott Goodman Harris GB Vermögensverwaltung
VERSICHERUNGEN
Swiss Re, Zürich Life Assurance Holding Corp. 400 Lebensversicherung 733.0
Angekündigte Transaktionen
Comit Gruppe, Zürich Paybill AG München D Software
Comp. Financière Tradition, Lausanne Chapdelaine & Co. USA Brokerage
SGS Holding, Genf Institut Fresenius Laboratorien AG D 69.4 570 Laborbetrieb
Straumann AG, Waldenburg Bio SpA Mailand I 1.5 30 Medizinaltechnik
Swisscom, Bern Cesky Telecom (Tschechien) CHZ Telekommunikation
Von Roll Konzern, Zürich Bedford Materials Company GB Kunststofftechnik
Xstrata, Zug Minengesellschaft WMC Ressources AUS Bergbau