Das Board of Governors
Zusammengesetzt aus sieben Mitgliedern. Jedes Mitglied wird vom US-Präsidenten ernannt und durch den Senat bestätigt. Die einfachen Mitglieder (Governors) werden für 14 Jahre ernannt, Chairman und Vice Chairman für vier Jahre. Das Board entscheidet allein nur über den weniger wichtigen Diskontsatz. Die Zinsrate der am meisten beobachteten Fed Funds (Zinsen für Tagesgeld) wird zusammen mit den fünf Präsidenten der Regionalbanken bestimmt. Das Board hat jedoch die Stimmenmehrheit in dem zwölf Mitglieder zählenden Federal Open Market Committee, das über die Zinsen entscheidet. Der Chairman des Boards ist auch der Chairman des FOMC. Da die Board-Mitglieder vom Präsidenten gewählt werden, werden sie oft als Tauben («doves») angesehen, die sich mehr auf das gesunde Wachstum der Wirtschaft und weniger auf die Inflation konzentrieren, sodass sie Zinsen eher senken, um die Wirtschaft mit billigem Kapital zu versorgen.

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Regionale Federal-Reserve-Banken
Es gibt zwölf regionale Banken (Fed Districts). Jede Regionalbank wird durch einen regionalen Präsidenten geführt. Die Präsidenten der Regionalbanken werden vom Präsidenten der Vereinigten Staaten für fünf Jahre nominiert. Der New York Fed President ist gleichzeitig der Vice Chairman des FOMC und immer im FOMC vertreten. Vier weitere Präsidenten der Regionalbanken wechseln sich bei der FOMC-Sitzung jeweils am 1. Januar jeden Jahres ab, sodass sie insgesamt fünf Stimmen bei der Zinsentscheidung haben. Die Regionalpräsidenten gelten eher als Falken («hawks») und konzentrieren sich auf die Bekämpfung der Inflation.

Federal Open Market Committee (FOMC, Offenmarktausschuss)
Das FOMC allein bestimmt über die Zinspolitik des Fed. Es hat zwölf Mitglieder (sieben aus dem Board of Governors und fünf Präsidenten der Regionalbanken), die über die Zinspolitik abstimmen. Das FOMC entscheidet allein über den Zinssatz der so genannten Fed Funds (Zinsrate für das über Nacht geliehene Geld). Das FOMC gibt nach jeder Sitzung bekannt, ob es eher geneigt ist, die Zinsen zu senken oder zu erhöhen (so genannter «bias»). Das FOMC bestimmt auch über andere Instrumente der Geldpolitik wie etwa die erforderlichen Hinterlegungsförderungen für die Banken.