Die fondsgebundene Lebensversicherung bietet im Hinblick auf die persönliche Vorsorge ein Höchstmass an Flexibilität und Individualität. Je nach individuellem Risikoprofil können Investoren aus einer breit diversifizierten Produktepalette einen Fonds wählen, der ihrer persönlichen Anlagestrategie entspricht. Je höher die Risikobereitschaft, desto höher der Anteil an Aktienfonds. Wie die Vergangenheit gezeigt hat, waren diese Papiere aber starken Volatilitäten unterworfen und haben nicht immer den erhofften Gewinn erbracht. Den heutigen Gegebenheiten angepasst, kann der Privatanleger auch in risikoarme Werte wie etwa Immobilien-, Obligationen- oder Geldmarktfonds investieren oder aber in strukturierte Produkte mit diversen Absicherungsinstrumenten wie Optionen. Diese Anlageformen bieten je nach Bedürfnis weit reichenden bis absoluten Kapitalschutz und passen sich den aktuellen Bedürfnissen der Anleger nach mehr Sicherheit an. Trotz des relativ hohen Anteils an festverzinslichen Anlagen und der damit auf den ersten Blick verbundenen, geringeren Renditechancen verliert die fondsgebundene Lebensversicherung jedoch nicht an Flexibilität und Transparenz. Gegenüber der traditionellen Lebensversicherung liegt der Vorteil der fondsgebundenen in ihrer individuellen Steuerbarkeit. Der Anleger investiert beispielsweise bei tiefem Zinsniveau in kurzfristige Anlagen. Er hat bei der fondsgebundenen Lebensversicherung eine absolute Transparenz über die Fondsentwicklung und kann jederzeit Teile seiner Anlage oder die ganze Anlage flexibel umschichten (Fonds-Switch), je nachdem wie sich seine Lebens- und Vorsorgesituation entwickelt und welche Gelegenheiten sich an den Finanzmärkten ergeben. So hält er sich die Möglichkeit offen, seine Anlagestrategie jederzeit den in Zukunft veränderten Bedürfnissen und Chancen anpassen zu können.
Ob die fondsgebundene Lebensversicherung per Einmaleinlage oder periodischer Prämienzahlung finanziert wird, hängt von der individuellen Entscheidung des Kunden ab. Dieser profitiert vom letzteren Zahlungsmodus durch den Cost-Averaging-Effekt, indem er sich auf längere Sicht durch regelmässige, feststehende Beträge unabhängig von den Marktbewegungen einen günstigeren Durchschnittspreis pro Wertpapiereinheit sichert und damit das Potenzial auf eine langfristig optimale Rendite erhöht.
STEUERGÜNSTIG
Der Versicherungsnehmer profitiert neben den diversen Anlagevorteilen einer fondsgebundenen Lebensversicherung auch von deren steuerlichen Vergünstigungen, da sie als privater Beitrag zur individuellen Vorsorge angesehen wird. So wird auf die Erträge der Fondsanlagen keine Verrechnungssteuer und unter Einhaltung gewisser Bedingungen vom Staat auch keine Einkommensteuer erhoben. Damit die Steuervorteile die mit der fondsgebundenen Lebensversicherung verbundenen Abschluss- und Verwaltungskosten aufwiegen, ist die Faustregel zu beachten, dass der festverzinsliche Teil eines gemischten Fonds-Portefeuilles mindestens 50% ausmachen sollte. Bereits ein ausgewogenes («balanced») Portefeuille kann steueroptimal mit einer fondsgebundenen Lebensversicherung ummantelt werden.
Vom ersten Moment der vertraglichen Laufzeit an wird dem Versicherungsnehmer bei diesem Produkt auch ein bestimmtes Todesfallkapital garantiert. Übersteigt der Wert der Fondsanteile die garantierte Versicherungsleistung im Todesfall, so wird das höhere Fondsvermögen ausgezahlt. Die freie Begünstigung der Nutzniesser der Versicherung ist ebenso ein Vorteil der Lebensversicherung wie der Schutz der Erben im Konkursfall. Begünstigte und zugleich erbberechtigte Familienangehörige haben auch dann Anspruch auf die Versicherungsleistung, wenn sie die Erbschaft ausschlagen. Überdies hat der Versicherte die Möglichkeit, bei der Finanzierung mit Jahres-prämien im Falle einer Invalidität von der Prämienzahlungspflicht befreit zu werden. Die noch fälligen Prämien werden durch die Versicherungsgesellschaft weiter übernommen.
NETTORENDITE
Grundsätzlich sind die allgemeinen Kosten, wie beispielsweise für Administration und Versicherungsschutz, bei der fondsgebundenen Lebensversicherung nicht höher als bei vergleichbaren Produkten, variieren jedoch nach den betreffenden Anlagefonds. Eine allgemeingültige Aussage zu treffen, ist schwierig. Die Erfahrung der letzten zwei Jahre bestätigt deutlich, dass die Anleger ohnehin nicht in erster Linie an den Kosten, sondern an der Nettorendite nach Kosten interessiert sind. So bieten strukturierte Produkte mit eingebauten Sicherheitsmechanismen dem Investor trotz leicht höherer Kosten in volatilen Märkten einen Mehrwert. In der gegenwärtig eher unsicheren Lage des Finanzmarktes spielt diese Eigenschaft eine grosse Rolle und kommt dem Bedürfnis der Anleger entgegen.
Die fondsgebundene Lebensversicherung bietet diese Sicherheit und gleichzeitig die Möglichkeit, in andere Anlagekategorien zu wechseln, wenn sich die Märkte verändern, um so von einer Erholung der Zins- oder Aktienmärkte zu profitieren. Deshalb ist es entscheidend, kein Produkt zu wählen, bei dem nur ein spezifischer Fonds zur Verfügung steht, sondern eine breite Palette, die es erlaubt, die Anlagestrategie sowohl den Marktgegebenheiten als auch den individuellen Bedürfnissen anzupassen.
Besonders Produkte, die eine Erlebensfallleistung garantieren, bieten in der Regel dem Kunden nur einen bestimmten Fonds oder Fondsplan (vom Versicherer festgelegte Fondszusammensetzung) an, machen so einen flexiblen Switch unmöglich und sind aus Kostengründen dann untragbar. Auch wenn während der gesamten Laufzeit der Schutz nicht mehr notwendig ist, müssen die höheren Kosten vom Kunden trotzdem getragen werden. Oft wird die Absicherung über eine Reallokation innerhalb des Fonds oder Fondsplans realisiert, die in der Regel intransparent ist. Durch die unflexible Gestaltung bei diesem Produkt vergibt sich der Kunde die Chance, während der Vertragslaufzeit von einer Erholung der Zins- oder Aktienmärkte zu profitieren und leidet zudem unter der schlechten Rendite dieser «Garantieprodukte».
Fazit: Die fondsgebundene Lebensversicherung mit einer breit diversifizierten Fondspalette ist ein aktuelles Vorsorgeprodukt, das die heutigen Bedürfnisse der Privatanleger nach Sicherheit, Transparenz, Flexibilität und Individualität erfüllt. Mit einer auf die zurzeit geltenden Marktumstände ausgerichteten Anlagestrategie wird ihr Kapital somit wirksam geschützt. Gleichzeitig bleibt die Option offen, von einem künftigen Wachstum der Kapitalmärkte zu profitieren.
Eva-Maria Jonen, Customer Relation Services, Winterthur Leben, Zürich.