Das erwarten die Superreichen für 2019

Von optimistisch bis gedämpft

Da es erfahrungsgemäss schwierig ist, die verschwiegenen Milliardäre zu erwischen, hat die «Handelszeitung» mit denen geredet, die mit dieser Zielgruppe viel zu tun haben. So berichtet Christie’s-Präsident Dirk Boll, dass sich mit einer Verlangsamung der Konjunktur am Kunstmarkt der Spreu vom Weizen trenne. Doch wer mit dem Kunstvirus infiziert sei, lasse sich so schnell nicht entmutigen.

Rico Zandonella ist sehr zuversichtlich: «2019 wird es so weitergehen wie im Vorjahr.» Das Gute an seiner Prognose: Der Zwei-Sterne-Koch aus Küsnacht blickt auf ein sehr erfolgreiches 2018 zurück. Der Ausnahmesommer beflügelte die Laune seiner Gäste, von April bis September konnte auf der Terrasse hinter dem Restaurant aufgedeckt werden und es war immer gut gebucht. Damit liegt die Messlatte für 2019 hoch, doch Zandonella war noch nie ein Pessimist, er blickt gerne nach vorn. Seine Gäste, die von überallher kommen, kennt er lange und gut. Da sind zum einen die vielen Stammkunden aus der Schweiz, die während unseres Besuchs im «Rico’s» im November meist ins warme Mauritius oder auf die Malediven ausgewichen sind und nun gut erholt zurückkommen werden, wie Zandonella aus Erfahrung weiss. Man kennt sich. Seine Stammgäste schätzen es sehr, dass Zandonella jeden Abend selbst in der Küche steht und einen herzlichen, aber stets professionellen Kontakt zu ihnen pflegt. Viele von ihnen sind über den Business-Lunch erstmals ins «Rico’s» gekommen und haben dem Tessiner dann auch zum Abend-Dinner die Treue gehalten.

Zum anderen ist das «Rico’s» auch die erste Anlaufstelle für Gourmets aus aller Welt, die kulinarisch etwas erleben möchten. «Wir haben viele Kunden, die aus New York einfliegen und schon Wochen vorher anrufen und wissen möchten, was auf der Karte steht, und dann reservieren. Auch aus China kommen Anfragen am Telefon», erzählt Zandonella. Diese internationale Klientel gab es immer schon im «Rico’s». Auch zu der Zeit, als sein Lehrmeister Horst Petermann noch die Kunststuben im selben Haus an der Seestrasse 160 betrieb. Zandonella, der das Restaurant 2010 mit viel Mut zum finanziellen Risiko übernahm und neugestaltete, steht jetzt 36 Jahre im Beruf. Er hat vieles in dieser Zeit erlebt, wie die goldenen 1980er Jahre, und er glaubt nicht, dass seine Gäste weniger werden. Eine Zwei-Sterne-Küche ist einfach etwas Besonderes und lockt Feinschmecker auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten an.

Dirk Boll, Jurist, Professor und einer von drei Präsidenten von Christie’s, zuständig für Europa, den Mittleren Osten, Russland und Indien, sieht folgende Trends im Kunstmarkt: Nach abgeschlossener Globalisierung ändere sich nun das Käuferverhalten in Richtung «replacement and sophistication», also Richtung Austausch und Verfeinerung der Sammlung.

In den vergangenen 15, 20 Jahren sei es so gewesen, dass immer dann, wenn ein neuer, aufstrebender Wirtschaftsraum in der Blüte stand, ein weiterer hinzukam. Diese Entwicklung habe das Wachstum bis heute angetrieben. Denn bei den lokalen Sammlern gab es einen enormen Bedarf an einer «Grundausstattung» an Kunstwerken. Die jeweilige obere Mittel- und Oberschicht habe sich dabei zuerst für das Schaffen des eigenen Kulturkreises interessiert. Später hätten sich die gewichtigen Sammler auf die internationale Entwicklung konzentriert, sprich auf das Geschehen in London, New York, Los Angeles, Mumbai, Dubai und Hongkong geblickt. Es bildete sich eine kleine Klasse hochkarätiger Sammler, die sehr einflussreich wurde, auch weil sie sehr hohe Preise bezahlen konnte. Doch nun sei ein Hochplateau erreicht.

Kunstmarkt wird stärker von der Konjunktur beeinflusst

Das bedeutet, dass der Kunstmarkt wieder mehr so wie andere Märkte für Luxus- und Investitionsgüter funktioniere und stärker von den ökonomischen Rahmenbedingungen beeinflusst werde. Das erinnere an die achtziger und neunziger Jahre, erklärt Boll. Als Folge sollte sich der Nachholkonsum in den Schwellenländern verlangsamen, wobei er anmerkt, dass die Rede von Konsum im Zusammenhang mit Kunst immer etwas seltsam anmute. Positiv an dieser Entwicklung sei indes, dass viele Marktteilnehmer respektive Sammler nun über höhere fachliche Kenntnis als früher verfügten.

Auf die Frage, ob der schlechtere Konjunkturausblick den Kunstmarkt in Mitleidenschaft ziehen werde, meint der Kunstmanager, dass sich nun der Spreu vom Weizen trenne. Wer sich mit dem Kunstvirus infiziert habe, der lasse sich wohl nicht so schnell entmutigen. Des Weiteren gebe es Käufer, die durch die Auseinandersetzung mit Kunst in andere gesellschaftliche Sphären aufgestiegen seien, und diese dürften alles daransetzen, den so erlangten Status so lange wie möglich aufrechtzuerhalten.

Anlageorientierte Kunstsammler wiederum haben seit je stark auf bekannte Namen gesetzt. Boll hofft, dass diese nach dem Erwerb einer Kernsammlung an Blue-Chip-Werken individuelle Vorlieben entdecken. Ökonomisch sei diese Entwicklung für die Marktteilnehmer möglicherweise zwiespältig, der Qualität des Kunstmarktes insgesamt wäre sie aber zuträglich.

In der Vergangenheit war es so, dass niedrige Zinsen gut für den Kunstmarkt waren und umgekehrt. Die steigenden Zinsen in den USA sind ein weiteres Indiz für die voranschreitende Saturierung des internationalen Kunstgeschäfts.

Andreas Arni, der für das Privatkundensegment Unternehmer und Führungskräfte bei der Credit Suisse zuständig ist, fallen gleich vier Problemzonen ein, wenn er an 2019 denkt. Da ist zunächst die Unternehmenssteuerreform, über die in der Schweiz dieses Jahr abgestimmt wird, was kurz- und mittelfristig viel Unsicherheit generiert. Gleiches gilt für die Aktienrechtsreform, die viele Unternehmen und deren Inhaber beschäftigt. Auf privater Ebene machen sich seine Kunden vermehrt Gedanken über ihre eigene Vorsorge sowie über die Nachfolgeplanung in den Betrieben. Letzteres sei ein Megatrend. «Wir haben in der Schweiz etwa 300 000 kleinst- und mittelständische Unternehmen. Ungefähr jedes dritte davon ist in den nächsten Jahren von dem Nachfolgethema betroffen», schätzt Arni.

Im Bereich Vorsorge sei den Unternehmern und Führungskräften, die er betreut, vor allem eines klar: In der Schweiz ist vieles ungelöst. Die Rentenversprechen zu erfüllen, werde immer schwieriger. Wegen der tiefen Zinsen haben Pensionskassen und die AHV Mühe, das Geld gewinnbringend anzulegen. Das verschärfe die Rentenlücke, die bereits wegen der Alterung der Bevölkerung entstehe. Antworten auf diese Vorsorgeproblematik gebe es bisher kaum. Das belaste die Stimmung bei vielen Unternehmern und Führungskräften, so Arni. Zusätzlich zur eigenen Situation sehen sie auch, dass die betrieblichen Vorsorgeverpflichtungen die Bilanzen ihrer eigenen oder der ihnen anvertrauten Unternehmen langfristig belasten. So gesehen bezeichnet Arni die Erwartungen an 2019, die er bei seinen Kunden heraushört, als «gedämpft».

Risikobewusste Unternehmer

Doch was folgt daraus im Anlageverhalten der Unternehmer, die ihr Leben lang ihr Vermögen selbst erwirtschaftet haben? «Die meisten meiner Kunden gehen unternehmerisch hohe Risiken ein. Das macht sie in anderen Bereichen durchaus risikobewusster», erklärt Arni. Kommt hinzu, dass die Vermögensstrukturen vieler Unternehmer und Führungskräfte sehr komplex und zu einem grossen Teil illiquide seien. «Die meisten meiner Kunden verfügen über langjährige Erfahrung im Geschäft und sind global bestens vernetzt. Sie erkennen jetzt, dass wir in einer Spätphase des Zyklus angekommen sind», berichtet er. «Das Gefühl geht um, dass an den Märkten bald etwas passiert», meint Arni. Er wurde in diesem Zusammenhang auch schon angefragt, die Aktienquote in einigen Depots zu reduzieren.

Arni und sein Team, zu dem schweizweit 140 Mitarbeitende gehören, sind auch in der Startup-Szene beratend tätig. Hier sei die Stimmung noch relativ gut. «Das Geld ist günstig im Moment. Da ist es einfacher, Finanzierungen zu stemmen», erzählt Arni. Falls die Konjunktur jedoch komplett dreht, dürfte es schwieriger werden. «Dann sehen wir zwei bis drei Jahre deutlich weniger neue Startups in der Schweiz», so seine Warnung.